陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

在资产管理工作中，许多人会认为，投资结果的好坏仅仅取决于投资技术的高低，只要投资经理脑子够聪明、或者运气够好，就能做好投资。实际上，在资产管理中形成优秀的“正循环”，也是取得更好的投资成果的重要因素。反过来，如果资产管理者没有考虑到这个问题，形成了糟糕的“逆向循环”，那么即使拥有高超的投资技巧，其工作结果也会大打折扣。

简单来说，这种“正循环”和“逆循...

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

7-11的故事

在《零售的哲学：7-Eleven便利店创始人自述》一书里，日本7-11便利店连锁公司的创始人铃木敏文，曾经叙述了一段故事：他当时作为行业的局外人，反而看到了行业内部人士无法看到的商业要点。

在上世纪60年代后期，日本的大型超市迎来了大发展。在大型超市的经济规模效应、和与之伴生的价格优势的打击之下，许多小型商店受到了巨大冲击。对于当时日本零售行业的业内人...

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

在中国文化的经典著作中，《史记》被称为“史家之绝唱，无韵之离骚”，历代读书人都给予了它极高的评价。而这本传世经典，除了作者自序以外的最后一章，就是一篇讲商业社会和经济发展的名文：《货殖列传》。

不得不说，司马迁把讲经济和商业的《货殖列传》，放在《史记》正文的最后一章，是有其深意的。在熟读了几千年的社会发展历史之后，这位睿智的史学家意识到，那些当年不可一...

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

中国古语有云，一叶落而知天下秋。当聪明的投资者在分析商业社会的时候，他并不一定需要多么独特的信息来源、多么偏门的情报系统，而只是要注意观察生活，就能发现这个商业社会运行的蛛丝马迹。

对这一点强调最多的，大概是美国的著名共同基金经理彼得﹒林奇：林奇就非常注意观察生活，甚至从妻子的购物轨迹中发现过几个牛股。（比如美体小铺，The Body Shop，在林奇的书里有详细...