在资产管理工作中，资产管理者往往能碰到各种类型的客户。尽管在服务业，人们常说说“客户就是上帝”，但是在资产管理行业中，资产管理者却不应该尝试满足所有类型的客户。关于这个问题，沃伦﹒巴菲特和查理﹒芒格曾经举过一个非常形象的例子：“这就好比开餐馆，如果一个餐馆又提供法式大餐，同时又提供快餐的炸鸡块，那么顾客就会感到困惑，最终想吃法式大餐和快餐的客户都会离开。”

在许多时候，不同客户的需求，本身就是相...

我大学本科学的课程，是经济学。在当时，很多同学觉得，经济学就是搬弄数字、做模型。而且，只要把模型做的足够漂亮，期末考试就能拿到不错的分数。后来我工作以后，加入了证券投资行业。在这个行业里，许多人觉得投资就是讲各种逻辑、算财务数据，而写满了上万字逻辑、编制了繁杂的数据图表的研究报告，也往往能获得客户的好评。曾经有一个大证券研究所的同行自豪的对我说：“我们出具的报告很少有少于一万字的。” 说这句话的时...

好多年以前，津巴布韦曾经有一次超级通货膨胀。当时，津巴布韦最大面值的钞票，达到100万亿元：两张加起来就和我们国家现在的M2（货币总量）的数字差不多。那时候，我觉得这么大的钞票挺有纪念意义，就买了几张玩儿，想着以后和别人介绍什么叫超级通货膨胀，这钞票是个非常好的教材。

我依稀记得，当时这张钞票的收藏市场售价，是十几元人民币。结果，几年过去，这张钞票现在的价格，涨到了大概500元。但是，同一系列的津巴布韦...