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2019年02月02日 12:06

投资初创型科技企业 你要做足这些准备

如果我们把科技企业,按照其处于成熟期哪个阶段,简单的做一个划分,那么我们可以简单的把科技企业分成三个阶段:初创期、成熟期、衰退期。这里,就让我谈一谈对于初创期的科技企业的投资,需要注意的一些要点。

新的点子需要配合足够的计算

由于科技行业的特点,很多初创型企业做从事的生意,都是以前没有过,或者在以前的生意模式基础上,发生了重大改变的。

这种改变会带来两种情况,一种是发现了一块巨大的宝藏...

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2019年01月31日 08:19

观人——可一者必可再

在日常生活中,我们有一个描述做事情方法的词,叫“可一不可再”,意思就是说,这件事情不太好,做了一次以后就别做第二次了。

而我们人类文明的累积,很大程度上也来自于这种“可一不可再”的学习、改进精神。第一个被毒蛇咬了的人,会在临死前告诉他的同胞,这种长长的生物碰不得。我们发现吸毒的人会毁掉自己的生活,就立法严格禁止贩毒和吸毒。如此种种,不一而足。

但是,当我们在思考如何看人的时候,我们需要意识到,...

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2019年01月26日 12:44

新市场环境下,价值投资要做出改变

在最近几年里,内地资本市场正在发生一些变化。这些变化看似十分宏观,但是却会对市场基本的运行规律,带来巨大改变。对此,价值投资者们也需要调整自己的应对策略,以期在将来更好的适应市场、获得超额收益。

这些变化包括,首先,市场可投资的产品,正在逐渐增加。在过去十几年中,内地资本市场越变越复杂,基金、债券、期货、衍生品、股票的数量和种类,都在不断增加,投资者可以选择的范围越来越大。

其次,内地资本市场...

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2019年01月26日 08:56

观人:衣食足,而后知荣辱

陈嘉禾

先说个小故事,有次我在高铁站过安检,安检机前面要排队。我和前面一个人之间隔了大概有半米的空隙,一个不留意,一个扛着大大小小的包裹的大叔,就插到了我的前面。

看大叔的穿着打扮,和他拿的那几个麻袋,我几乎可以肯定,他并没有什么钱,社会地位恐怕也不高。我不禁想到,当他在其它社会场合下,被那些掌握权力、金钱的人欺负时(这种事情时有发生),他会不会想到,今天在他有这点小小的权力、可以插队的时候,他...

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2019年01月18日 09:27

观人:莫欺少年穷

陈嘉禾

注:《观人》系列是专门分析如何看人的文章。管仲有云,一年之计在于树谷,十年之计在于树木,终身之计在于树人。对任何人来说,思考如何看人,都是一件非常重要的事情。

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我曾经看一篇说周星驰早年的文章,说那时候周星驰练武术、练铁砂掌、想当演员,一开始的各种具体做法,那是相当的不靠谱。但是,最后周星驰先生却成了我们这个时代最伟大的演员之一。

我于是就在想,如果我们今天在生活中,碰到一个类似...

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2019年01月07日 11:06

2019年需要注意的8个投资要点

经历了几乎所有资产回报率都是负数(除了债券市场)的2018年,2019年翩然到来。这里,就请允许我谈一谈在2019年,我认为投资者需要注意的8个投资要点。

A股市场机会大于风险,尤其是优秀的股票

2018年,上证综合指数下跌了25%,创下有史以来的第二大跌幅。而且,比2018年跌幅更多的2008年,是在之前两年的大牛市导致的、超高的估值之后才发生的。由此可见,2018年的市场下跌,确实是非常惨烈。

但是,金融市场的风险是涨...

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2019年01月02日 11:24

金字塔式投资法

陈嘉禾 

1966年英国拍摄的经典电影《喀土穆》的开头,有一段关于尼罗河的描述。这段描述大气磅礴,充满了历史的深厚与凝重。而这段描述的第一幕,就是尼罗河两岸最经典的标志物,金字塔。

金字塔上尖下方,稳稳的坐落在尼罗河的两岸,看河水涨落、政权兴衰,到今天已经有三四千年。在金字塔的注视下,埃及王朝、希腊文明、罗马和波斯帝国如同画卷一般,开而复合,兴而复衰。人类社会却在这开合兴衰中,一步步走向文明。

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2018年12月30日 17:43

投资决策中的美女衡量法

陈嘉禾

在乔治·索罗斯写了一大堆关于怎么理解市场的哲学理论以后(很多理论还不是太好懂,不信你去看他写的《开放社会:改革全球资本主义》,商务印书馆出版),有人问索罗斯:“那么请问,你是依据什么来最终判断市场的时机呢?”索罗斯想了半天说:“我要是判断错了的话,我会背疼。直到我改变决策,我的背才会好起来。”

一句听起来好像是玩笑话的“背疼”,道出了投资的一个真谛,那就是综合感觉的重要性。尽管投资中有着...

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2018年12月29日 11:15

六个例子告诉你两种不同的行业:在淘金热里卖铲子

文 | 陈嘉禾 信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监

在分析公司时,行业里的竞争,永远是一个绕不开的话题。竞争一方面刺激行业不断更新、升级,提高公司的生产能力和服务水平,使得我们这个社会越来越美好,另一方面也导致企业一直需要努力、一直没法赚到太多的钱:因为永远有竞争对手在盯着它的利润。

所以,对于投资者来说,竞争这个我们现代社会的孵化器,并不是一件太好的事情。在观察行业时,有一个避免竞争的好方法...

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2018年12月28日 16:42

虚拟货币大崩盘的10个投资启示

陈嘉禾 信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监

在虚拟货币2018年的大崩盘里,投资者应当学到一些至关重要的投资原理。这些投资原理,都是历史上那些最有经验的投资者,曾经反复唠叨过的。

正所谓忠言逆耳,在牛市中,这些原理总是不那么中听。但是事实证明,只要金融的世界仍然由人类组成,人类的情感和非理性仍然泛滥,那么这些“旧时代”和“旧投资者”所念叨的原理,就永远不会过时。

牛市里的癫狂理由都靠不住

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2018年12月28日 14:44

究竟什么是价值?

文 | 陈嘉禾 信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监

价值投资这个词,我们聊了很多年。但是,许多人可能没有想过这个问题,究竟什么才是真正的价值?有人说这还不简单,有钱就是价值啊!可是在许多时候,有钱根本不是价值。

中国历史上有个叫邓通的人,是皇帝的宠臣。有一次算命先生告诉皇帝,邓通以后会饿死。皇帝大吃一惊,我这个好朋友命中会饿死?那简单,我是皇帝啊,来来来,邓通我允许你凿山铸钱。也就是说,把一座...

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